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元銀行頭取ポウル・ラヴォンドは同僚三人に裏切られ、彼らの罪を背負って入牢17年に及んだが、同囚のマルセルと計って脱獄を企て成功した。マルセルは森の中にある彼の秘密の研究所にポウルを伴った。彼は苦心研究の結果、原子を縮小することによって人間と言わず動物と言わず、一寸法師のように小さくする方法を完成していた。彼の入獄中妻のマリタが夫の研究を続行していたが、脳髄だけはどうしても完全に出来ず、一寸法師はただ人間の意志を受けて、その命令通りに行動するのであった。衰弱したマルセルは実験中に死んだので、ポウルはマリタと共にパリに現れ、女装して玩具屋を開き同僚三人クゥルヴェ、マタン、ラダンに復讐する機会を狙った。一寸法師を使ってまず一人を障害者に、一人を狂人にした。警察当局は躍気となってラヴォンドの逮捕に努めたが、ついに最後の一人にも恐ろしい脅迫状が届けられた。ラヴォンドは年老いた母親と娘のロレインに名乗り出る前に、何とかして自分の冤罪をそそごうと思ったが、ついに三人の内で後に残ったマタンは恐怖に堪え切れず、彼らの罪を当局に自白したので、17年前のラヴォンドの罪は晴天白日となった。しかし彼は仇敵二人を障害者と狂人にした罪があるので、娘にも名乗らずさろうと思ったが、マリタはマルセルの意志を継いで研究を続けることを要求し、ラヴォンドが聞き入れないと見るや、爆薬を以て彼を田お産としたが、ラヴォンドは危うく逃れ、マリタ一人は惨死した。ラヴォンドは娘ロレーヌの恋人であるタクシー運転手トトに事実を打ち明け、来合わせた娘にはラヴォンドの友人であると言い、二人に別れると満足の笑を浮かべてあの世の旅へ向かうのであった。