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1939年、ドイツ系米人ビル・ディートリック（ウィリアム・アイス）は大学在学中ナチに、ドイツ・ハンブルグにあるスパイ養成所へ入所するよう勧告された。ビルはそれを連邦検察局（ＦＢＩ）に通報した後、その命令でハンブルグに渡った。当時ＦＢＩは駐米ドイツ大使館を根城にしているナチスパイを賢明に探索中で、特に“クリストファ氏”と称せられるスパイが「計画97号」と呼ばれた原子機密を狙っている事実に対しては、部長ジョージ・ブリッグス（ロイド・ノーラン）自身が陣頭指揮に当ってこれを防衛しようとしていた。一方、“クリストファ氏”の統括下に入るべくニューヨークに帰って来たビルは、ハンブルグで受けた命令通り、92丁目に衣裳店を構えるエルザ・ゲブハルト（シグネ・ハッソ）に、ＦＢＩによって巧みに書換えられた信任状を提出しスパイ活動をすることになった。ＦＢＩは、隠されたカメラでビルを訪問する人々の言動をすべて撮影し、ビルがエルザの命により短波でドイツへ送ることになった情報を傍受した上、内容を変改してドイツに中継した。やがてＦＢＩは、アプルトンの科学実験所員チャールズ・ローパー（ジーン・ロックハート）が原子機密を持出し“クリストファ氏”に渡している事実を突きとめた。しかし彼を検挙した時、すでに最重要データはエルザの手を経てドイツに発信されるまでになっており、しかもビルは信任状の虚偽を見破られてひそかに処分されようとしていた。ＦＢＩは92丁目の家を取まき、激しい拳銃戦が起った。エルザは男装の上データを持って逃亡しようと図ったが部下の1人がその姿をＦＢＩと誤認して彼女を射ち倒した。かくしてＦＢＩが家の中におどり込んだ時“クリストファ氏”ことエルザは既にこときれていたのであった。