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中欧の小国カルルスブルグの皇太子カール・フランツ（エドモンド・パードム）は祖父フェルディナンド国王（ルイス・カルハーン）の意向で裕福な隣国の王女ヨハンナ姫（ベッタ・セント・ジョン）と結婚することになっており、人生修業のためハイデルベルクへ遊学の旅にのぼった。殿下は酒場に働くキャシー（アン・ブライス）のすすめで、彼女の好きな学生グループ、ウェストファリアンズに入会した。入会祝のさわぎの中で、殿下はキャシーに接吻しようとして押しかえされ、これを見た殿下のお目付役ルッツは下宿の主人ルダーに彼女の解雇を要求したので、ルダーはやむなく彼女を河向こうのレストランで働かせることにした。責任を感じた殿下は彼女の働くレストランへ行ったが、ここでもひと騒動を起こし、おかげでキャシーはクビになってしまった。しかし、こんなことがきっかけで殿下とキャシーの愛情が通い合った。彼女が帰って来て、酒場はまたにぎやかさを取り戻した。仮面舞踏会の夜、殿下とキャシーは駈落ちを決意したが、国王が危篤になり、殿下は急いで帰国しなければならなくなった。日ならずして老王は崩御し、新国王となった殿下は、国のためにヨハンナ姫と結婚せねばならなかった。2年後、姫との婚儀挙行のため、姫の国を訪れる殿下は、ハイデルベルクでお召列車を止め、懐かしいルダーの酒場でキャシーと再会し、悲しい別離をつげた。